長期以來，大宗商品一直被作為一種對沖通脹的手段兜售給投資者，而在各種原材料中，黃金通常被說成是對沖通脹的最佳資產。
但投資者需要明白，大宗商品不是一種同質化的資產類別，他們需要考慮影響自然資源的各種市場驅動力，而不僅僅是對通脹作出反應。
以黃金為例。在自2020年以來的最近一輪上漲中，黃金落后于幾乎其他所有大宗商品。誠然，這種貴金屬的價格最近達到了每盎司2080美元左右，但按實際值計算，這低于2011年的高點，那一高點相當于今天的2300美元左右。而且如果我們以20世紀70年代通貨膨脹的高點為基準，那一高點相當于今天的近2950美元。礦商和黃金相關交易所交易基金(ETF)最初也出現上漲，但后來令人失望。
您已閱讀21%（303字），剩余79%（1132字）包含更多重要信息，訂閱以繼續探索完整內容，并享受更多專屬服務。