7月8日中國國常會提出“針對大宗商品價格上漲對企業生產經營的影響，要在堅持不搞大水漫灌的基礎上，保持貨幣政策穩定性、增強有效性，適時運用降準等貨幣政策工具，進一步加強金融對實體經濟特別是中小微企業的支持，促進綜合融資成本穩中有降”。7月9日，央行即宣布“于2021年7月15日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構）。本次下調后，金融機構加權平均存款準備金率為8.9%”。
本次降準對市場而言可謂突如其來。在此之前，市場討論的一個焦點還在于，高通脹情況下，貨幣政策是否會跟隨美聯儲而收緊、甚至是搶跑。針對本次超預期降準，我們認為主要應從以下角度正確理解本次降準的含義。
一、補長中國經濟復蘇的“短板”
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