展望2021，有這樣幾個關鍵詞：再通脹、疫苗、中美關系以及漸次復蘇。這幾個關鍵詞不僅關系全球宏觀局勢，也對各類金融資產的價格有著直接的影響。
再通脹是一個近幾個月突然熱門起來的詞匯，相信在后疫情時期，由于就業市場會保持疲軟，市場本身對再通脹的預期并不高。然而，伴隨著十年期美國國債收益率逐步筑底，拜登力圖推出大規模財政刺激計劃以及美聯儲的貨幣政策會保持長期寬松，再通脹的預期在過去幾個月來迅速升溫。
從微觀經濟而言，再通脹似乎也存在著一定的現實基礎。總體而言，疫情之下的經濟需求似乎比想象中要理想，而供應鏈卻難以在短期內得到明顯修復，這似乎也帶來了一個所謂的“需求沖擊”。原料價格的不斷上漲，也在一定程度上支撐著順周期的概念。
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