“不經一番寒徹骨，怎得梅花撲鼻香。”經歷了深度衰退的2020年，全球經濟在2021年呈現出的共同增長更顯沁人心脾與彌足珍貴。2021年1月26日，IMF更新了全球經濟展望，將2020年全球經濟增速估算值從之前的-4.4%上調至-3.5%，并將2021年全球經濟增速預期從之前的5.2%上調至5.5%。雖然預期上修令人鼓舞，但結合新冠疫情發展和實體經濟基本面，目前市場情緒似乎又偏向過于樂觀了一些。

值得注意的是，2021年全球經濟依舊處于百年未有之大變局，短期的變化與長期的轉型同時發生，經濟信號的紊亂度和復雜性相比2020年甚至有過之而無不及。而站在2021年的起點，我們認為，這種復雜性具體表現為五種“矛盾并存”，并正在對市場基準預期產生潛移默化的深刻影響。從過往的歷史看，人類社會習慣于整體偏向過于樂觀，一年前是這樣，一年后的今天，可能也是這樣。正因為如此，我們建議投資者朋友，不要輕易被樂觀預期沖昏頭腦，唯有辯證認知經濟、金融、社會、疫情各個維度傳遞的正反信號，才能在把握共識性投資機遇的同時，防范于未然，通過審慎自律的風險管理獲得進退自如的選擇自由。

第一，需要關注強反彈與弱復蘇的矛盾并存。比較基準的不同，往往會引致主觀判斷的巨大反差。2021年是新冠疫情肆虐的第二年，與深度衰退的2020年相比，2021年實體經濟反彈勢頭強勁，但如果與疫情前的2019年相比，2021年經濟基本面的絕對狀態依舊十分羸弱。