煉鋼等重污染工業仍在推動著中國經濟。由于中國已復工復產，房地產市場正在復蘇，鋼材的需求量應會上升。必和必拓(BHP)與力拓(Rio)均預測今年中國的鋼鐵產量將會增加。事實上，在中國停工停產期間，鋼價一直沒怎么變動，產品庫存也達到了峰值。最糟糕的時候過去了嗎？很不幸，還沒有。

大形勢令人困惑。蒙特利爾銀行資本市場(BMO Capital Markets)表示，截至3月中旬，中國鋼鐵產量較去年降幅不大。這或許是因為讓高爐停止運轉需要些時間。鋼材庫存大量積壓，直到最近才開始從近10年的高點有所回落。雖然政府的支持給了交易商希望——目前鋼筋價格僅比今年的峰值低了幾個百分點——但平均每噸鋼材的毛利率約為零或更低。鋼價太低了，難以支撐目前的產量水平。

與此同時，國際貨幣基金組織(IMF)預測，今年全球經濟產值減少的幅度將超過上次的全球金融危機。中國或許結束了全國范圍的停產，但政府并未選擇將刺激經濟的力度提高至危機下應有的水平。中國國家主席習近平承諾的總支出——過橋融資加財政刺激——加起來占GDP的2.5%。這無法與全球金融危機時期中國所動用的火力相比。當時，中國政府利用規模龐大的財政與貨幣刺激措施來復蘇中國經濟。經合組織(OECD)的一份報告稱，僅2009年，北京方面對經濟的注資規模就相當于GDP的19%。