盡管數(shù)年來銀行一直在走向數(shù)字化，“金融科技”也已經(jīng)存在了一段時間，但這個行業(yè)還沒有發(fā)生根本性的變化。這是因為，變革只能以監(jiān)管機(jī)構(gòu)允許的速度進(jìn)行。變革的步伐受到限制，不僅是因為安全和穩(wěn)健方面的合理考慮，也因為監(jiān)管創(chuàng)新的進(jìn)展非常緩慢。我們試圖以20世紀(jì)形成的為實物資產(chǎn)設(shè)計的架構(gòu)來監(jiān)管數(shù)字世界。

央行支持的數(shù)字貨幣正日益得到擁護(hù)，這或許能催生21世紀(jì)的監(jiān)管架構(gòu)，最終為變革鋪平道路。這種新架構(gòu)不僅能夠帶來行業(yè)變革，還可以解決銀行業(yè)寡頭壟斷、“大到不能倒”和系統(tǒng)效率等問題，并兌現(xiàn)金融業(yè)的承諾。

當(dāng)前的規(guī)則源自實物資產(chǎn)，隨著行業(yè)的創(chuàng)新而演變。保險箱是為了保管銀幣而發(fā)明的。通過匯聚投資，利用這些儲蓄資金發(fā)放貸款可以賺取收益。存款保險是為了防止擠兌而作出的安排。銀行賬戶上的數(shù)字成了一種體現(xiàn)身份的方式。針對將各種服務(wù)捆綁的做法，需要制定新的法律法規(guī)，以維護(hù)行業(yè)的安全。隨著監(jiān)管機(jī)構(gòu)將這種模式寫入法規(guī)，規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)使綜合性大企業(yè)能夠形成壟斷。