2008年的全球金融危機(jī)引發(fā)了學(xué)界和業(yè)界對(duì)金融周期與經(jīng)濟(jì)周期的理論反思和實(shí)踐革新。過去業(yè)界比較流行美林投資時(shí)鐘，但美林時(shí)鐘基于經(jīng)濟(jì)周期，如何改進(jìn)？
美林時(shí)鐘及其不足
美林投資時(shí)鐘是一種將資產(chǎn)輪換和行業(yè)戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)系起來的直觀投資方式，投資時(shí)鐘模型將經(jīng)濟(jì)周期分為四個(gè)階段，具體取決于GDP增長(zhǎng)相對(duì)于趨勢(shì)的變化方向和通脹方向。其使用經(jīng)合組織的“產(chǎn)出缺口”估計(jì)和CPI通脹數(shù)據(jù)來確定自1973年以來美國(guó)的歷史階段，然后計(jì)算每個(gè)階段平均資產(chǎn)/行業(yè)回報(bào)率。
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