2018年中國經濟出現明顯下滑，GDP增長6.6%是多年的低點，六穩政策出臺的背后是六不穩，宏觀預測機構紛紛調低了對于2019年經濟增長的預期。穩增長壓力推動了刺激政策的出臺，2019年開年中國宏觀政策逆周期調節的力度明顯超出預期。如貨幣政策方面央行全面降準1%，財政政策方面，減稅與基建齊發力，小微企業普惠性減稅措施計劃三年內減稅6000億，鐵路、城軌地鐵等基建項目的審批與開工進度也明顯加快，目前光這兩項的獲批投資總額已經超過兩萬億。
盡管政府在不同場合多次強調這次刺激政策不會搞“大水漫灌”，有些似曾相識的情形很容易讓人聯想起2008年的四萬億。同樣是刺激政策，本輪決策層做出的反應與10年前相比到底有哪些不同？其效果將會如何？又是否會引發“四萬億”教訓重演的擔憂？筆者認為，弄清上述事實對于理解當前經濟現實和新一輪政策思路至關重要。
本輪刺激政策的新變化
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