Faang已死；Faang萬歲。美國科技王者——Facebook、蘋果(Apple)、亞馬遜(Amazon)、Netflix和Alphabet旗下谷歌(Google)——的最新財報季，帶來了一段不尋常的過山車行情。不同的前景引發了截然不同的市場反應。盡管蘋果發布了強勁業績，但Netflix、Facebook和規模較小的Twitter的業績令人失望，導致它們的股價下跌，令覆蓋面更廣的科技公司指數Fang+ 較6月高點下跌近10%。

對于宏觀的市場和經濟來說，這是一件大事。Bespoke Investment稱，Faang約占標普500指數(S&P 500 index)總市值的八分之一，它們貢獻了今年市場漲幅的一半。幾個月來，買入這些股票一直是基金經理中最受歡迎的交易——并迫使被動型基金也這么做，因為它們在指數中的權重上升了。有些基金正對他們選擇或不得不買入科技股感到懊悔。

市場的上漲在如此大程度上依賴于一小部分股票，這是不健康的；如今，科技股在大盤指數中所占的權重是自互聯網熱潮以來最高的。但互聯網熱潮時的特點是，太多并不盈利的劣質公司，靠畫餅和吹牛獲得了高得離譜的估值。而如今的科技領軍企業擁有可行的模式和真實的盈利。就連在Faang中規模最小、且比其他公司小得多的Netflix，在過去四個季度的營收也接近140億美元，凈利潤達到10億美元。