太多的籌備可能會搞砸一場派對。中國智能手機(jī)制造商小米(Xiaomi)的首次公開發(fā)行(IPO)本應(yīng)獲得極高的估值，并成為境內(nèi)資本市場的一個(gè)范例。然而，其在境內(nèi)上市的計(jì)劃已被推遲，1000億美元的目標(biāo)估值也已減半。這讓小米和中國證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)都很尷尬。

問題在于，企業(yè)與監(jiān)管機(jī)構(gòu)的目標(biāo)很少吻合。中國希望展示一項(xiàng)新的計(jì)劃，讓境外上市的科技集團(tuán)在境內(nèi)上市。然而，中國存托憑證(CDR)的規(guī)則過于繁瑣。

理論上，中國的科技集團(tuán)歡迎這些改革。如果允許中國的散戶投資者通過CDR投資境外上市企業(yè)，那就等于默許這些不透明的結(jié)構(gòu)。對初創(chuàng)企業(yè)而言，在中國境內(nèi)上市是一條新的融資途徑，其額外好處是，在中國，IPO后的市場估值往往比其它地方高。任何放寬內(nèi)地上市規(guī)則的措施，都對企業(yè)家有利，特別是小米等正在虧損的企業(yè)。