在北京，戰(zhàn)線正變得分明，而這是所有人今年沒(méi)有預(yù)料到的。一方是交易員，他們準(zhǔn)備押注于央行沒(méi)有多少手段遏制人民幣引人注目的漲勢(shì)；另一方是中國(guó)央行(PBoC)，它控制市場(chǎng)的強(qiáng)硬手腕和能力盡人皆知。

上周五，人民幣兌美元匯率飆升至新高。周一，中國(guó)央行采取的措施叫停了這種漲勢(shì)。但能停多長(zhǎng)時(shí)間呢？

今年迄今，人民幣已升值近7%（2016年全年人民幣貶值6.5%），這讓那些曾一致押注于人民幣匯率今年將穩(wěn)步下跌的分析師措手不及。上周，在岸人民幣兌美元匯率觸及6.4349元人民幣的21個(gè)月高點(diǎn)。而且推動(dòng)本輪漲勢(shì)的是在岸市場(chǎng)（央行控制最為嚴(yán)格的市場(chǎng)），這與過(guò)去兩年形成鮮明對(duì)比，當(dāng)時(shí)離岸市場(chǎng)往往引領(lǐng)在岸市場(chǎng)。