2015年811匯改前夕至2017年1月初，人民幣兌美元匯率中間價由6.12左右貶值至6.95左右，貶值了約14%。然而，由2017年1月初至2017年9月初，人民幣兌美元匯率中間價卻由6.95左右反彈至6.57左右，升值了5%以上。
特別是自2017年5月中旬以來，人民幣兌美元匯率更是節節上升。一時間，囤積了大量美元的出口企業開始大量結匯，兌換了不少美元的大媽們開始叫苦不迭地紛紛轉為兌換人民幣。市場上之前盛極一時的人民幣兌美元貶值預期，一夜之間居然逆轉為新一輪的人民幣升值預期。如果不出意外的話，中國國際收支表的非儲備性質金融賬戶（也即市場通常稱之為的資本賬戶）將在2017年下半年再度轉為順差，而中國的外匯儲備規模有望以更快速度回升。
造成這一轉變的關鍵，是中國央行在今年5月份，向人民幣兌美元中間價定價機制中，加入了第三個模塊，也即是所謂的逆周期調節因子。
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