將于今年秋季召開的中共第19次全國(guó)代表大會(huì)，將會(huì)決定中國(guó)今后5年的政府領(lǐng)導(dǎo)層和政策框架。隨著大多數(shù)改革和政策改變?cè)谶@種關(guān)鍵事件之前擱置，上周召開的一次重大金融工作會(huì)議就成為我們窺視中國(guó)政府經(jīng)濟(jì)改革方式和意圖的指引。

似乎令人振奮的是，最高領(lǐng)導(dǎo)層明白金融業(yè)改革的重要性，但會(huì)議沒有做出任何實(shí)質(zhì)性決定令人擔(dān)憂。即便在金融業(yè)變得對(duì)經(jīng)濟(jì)更加重要之際，金融風(fēng)險(xiǎn)還在日益增加，考慮到這一點(diǎn)，中國(guó)需要根本性的改革，而非修修補(bǔ)補(bǔ)。中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)層似乎不愿正面應(yīng)對(duì)這個(gè)問題，這提升了引發(fā)可怕后果的可能性。

中國(guó)儲(chǔ)蓄了大約一半的年度產(chǎn)值。為這些資源提供媒介作用的金融體系由不稱職的銀行體系主導(dǎo)。因此這些資源一直被不當(dāng)配置到無(wú)效投資上，這些投資代表著迅速降低的生產(chǎn)率，幾乎創(chuàng)造不了多少就業(yè)崗位，并造成巨大的浪費(fèi)。更糟糕的是，依賴這種靠信貸融資的投資來(lái)提升增長(zhǎng)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)累積，因?yàn)闈撛诘膲馁~逐漸增加。