中國A股被正式納入MSCI新興市場指數(shù)和ACWI全球指數(shù)，是一件值得高興的事，但A股市場當(dāng)日表現(xiàn)似乎很平淡，并沒有因?yàn)檫@個利好而“興奮”。或許是A股被納入MSCI在2018年5月才執(zhí)行，市場預(yù)期沒有立竿見影，有點(diǎn)遠(yuǎn)水解不了近渴的感覺；其次是A股納入MSCI只有5%的納入因子，納入的222只A股約占MSCI新興市場指數(shù)0.73%的權(quán)重，初期能夠配置到A股的增量資金大約170億美元，大約1100多億人民幣，似乎對進(jìn)入A股市場的增量資金有限，投資者也就沒有興奮起來。

另外，A股市場對MSCI的態(tài)度沒有前幾年的那么熱情，畢竟中國證券監(jiān)管部門已經(jīng)努力爭取過好幾次，而且被MSCI毫不留情地拒絕過三次，尤其去年被拒絕后中國證監(jiān)會放出了豪言：“中國是全球第二大經(jīng)濟(jì)體，A股市場的國際影響力正在逐步提升，任何沒有中國A股的國際指數(shù)都是不完整的。”這顯然是有點(diǎn)惱羞成怒，被一而再再而三地拒絕，其心情可以理解。于是今年市場對此沒有任何預(yù)期，似乎A股被納入很正常，再被拒絕也很正常，之前多次預(yù)期落空導(dǎo)致這次真正落地后，市場反而沒有炒作利好預(yù)期，或許也與目前低迷的市場環(huán)境有關(guān)，在市場信心低迷之際往往會產(chǎn)生利好麻痹癥。

據(jù)悉，這次納入A股的決定在MSCI所咨詢的國際機(jī)構(gòu)投資者中得到廣泛支持，與以往各種拒絕理由相比這次似乎有點(diǎn)超乎想象。被支持的理由是，中國內(nèi)地與香港互聯(lián)互通機(jī)制是A股對外開放的重要舉措，中國的交易所放寬了對涉及A股的全球金融產(chǎn)品進(jìn)行預(yù)先審批的限制，以及A股市場在停復(fù)牌制度等方面進(jìn)行了積極改革，從而國際機(jī)構(gòu)投資者以歡迎的態(tài)度支持A股被納入MSCI。當(dāng)然從另一個角度來說，目前的A股市場點(diǎn)位也是國際投資者參與比較舒適的估值區(qū)域，尤其A股最賺錢的銀行股普遍估值較低，國際投資者通過MSCI指數(shù)化配置A股風(fēng)險較小，估計(jì)這也是他們不再繼續(xù)刁難A股的一個因素。因?yàn)镸SCI也并不純粹，除了市場因素考慮外，其中有時也或多或少會摻雜一些政治因素，比如2014年俄羅斯股市被踢出去主要是響應(yīng)歐美的制裁行動，去年納入巴基斯坦股市而再三拒絕A股，也不排除有這種因素。況且MSCI新興市場指數(shù)并非包括全部的新興市場經(jīng)濟(jì)體，去年才納入巴基斯坦，將中國和俄羅斯（2014年7月底被剔除）排除在外，缺失了這兩個重要的新興市場還能叫完整的新興市場指數(shù)嗎？確實(shí)不夠全面，當(dāng)然這是美國金融機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的游戲規(guī)則，只有參與和被拒絕的權(quán)力，而沒有主張修改的權(quán)力。