監管者已通過重大監管改革，增強了全球金融體系的彈性。如今，銀行擁有比以往高得多的資本和流動性緩沖。處置框架已得到加強。衍生品市場被打造得更安全，而有毒的影子銀行業務已被解毒。
但是，這一切不應是故事的結尾。現在是時候把重心從監管轉到監督上了，原因有二。
首先，如果我們打算僅僅依靠監管，要求銀行持有緩沖來防范每一種不測或風險，那么這將扼殺它們的活力，對經濟的長期增長而言將不是最優選擇。這可能也會鼓勵套利和影子銀行風險的過度積累，導致金融體系更加脆弱。
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