去杠桿是中國現(xiàn)階段管理層的主要目標(biāo)，這一點(diǎn)已經(jīng)成為市場的共識，但在去杠桿的內(nèi)容和形式上仍存在較大分歧。很多人按照主體類型進(jìn)行杠桿劃分：有人認(rèn)為是要去企業(yè)的杠桿，因?yàn)橹袊墙鹑谄髽I(yè)的杠桿已近全球最高；有人認(rèn)為是要去政府的杠桿，因?yàn)檎母軛U已達(dá)到國際警戒線水平；有人認(rèn)為是要去金融的杠桿，因?yàn)榻鹑诳辙D(zhuǎn)“掏空”了實(shí)體經(jīng)濟(jì)；還有人認(rèn)為是要去個(gè)人的杠桿，因?yàn)閭€(gè)人的杠桿在過去兩年增速太快。

筆者認(rèn)為，按照杠桿主體劃分容易擴(kuò)大去杠桿外延，引發(fā)不必要的市場恐慌心理?，F(xiàn)階段管理層去杠桿并不針對某一特定主體，而是旨在去除那些對經(jīng)濟(jì)有害的杠桿。按照危害經(jīng)濟(jì)金融安全的強(qiáng)弱順序，有害杠桿可分為以下五類。

龐氏杠桿