十年前，“第三級(jí)資產(chǎn)”這個(gè)短語(yǔ)讓銀行家們感到面部肌肉抽搐。因?yàn)楫?dāng)時(shí)這個(gè)短語(yǔ)指的是會(huì)計(jì)方面的一個(gè)證券類別，這些證券特別難用市價(jià)指標(biāo)去估值，銀行家們實(shí)際上被允許自由估值。
市況良好時(shí)，誰(shuí)也不關(guān)心這件怪異小事。但當(dāng)信貸危機(jī)爆發(fā)時(shí)，投資者意識(shí)到，這些惱人的第三級(jí)資產(chǎn)（包括擔(dān)保債務(wù)憑證(CDO)等產(chǎn)品）的估值可能相差很大，最終可能被證明錯(cuò)得離譜。結(jié)果，信心崩潰了——銀行股價(jià)隨著大跌。
自那以來(lái)，在美國(guó)銀行業(yè)，不透明和焦慮在一定程度上得到了緩解，起碼在有關(guān)抵押貸款證券等資產(chǎn)上是這樣。
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