一年又一年強(qiáng)勁而穩(wěn)定的增長(zhǎng)，給中國(guó)統(tǒng)治者套上了無(wú)所不能的光環(huán)。但是，維持這樣一個(gè)光環(huán)是有代價(jià)的。在中國(guó)政府采取干預(yù)行動(dòng)以遏止股市滑坡的三周后，股價(jià)再次下挫，上證綜指(Shanghai Composite)出現(xiàn)八年來(lái)最大單日跌幅。現(xiàn)在北京面臨一個(gè)不值得羨慕的選擇：加碼救市，或是摘掉無(wú)所不能的面具。

這是當(dāng)局本來(lái)根本不需要面對(duì)的一個(gè)兩難。中國(guó)統(tǒng)治者有足夠多的事情需要操心，無(wú)需對(duì)股市表現(xiàn)承擔(dān)責(zé)任。中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)型過(guò)程中，目的是擺脫對(duì)債務(wù)和房地產(chǎn)投資的過(guò)度依賴。服務(wù)業(yè)和家庭支出需要背負(fù)拉動(dòng)需求的更大負(fù)擔(dān)。

要說(shuō)飆漲的股價(jià)在這個(gè)經(jīng)濟(jì)計(jì)劃中能夠發(fā)揮一定作用，是說(shuō)得通的。國(guó)有企業(yè)需要增加股本和減少債務(wù)，估值較高的股市能夠幫助它們募資。有幸擁有股票的家家戶戶財(cái)富增加，鼓勵(lì)他們消費(fèi)。牛市甚至可以宣傳市場(chǎng)的“決定性作用”，那是國(guó)家主席習(xí)近平在宣布早就應(yīng)該推行的改革——終結(jié)國(guó)家規(guī)定的價(jià)格時(shí)所用的措辭。