國際貨幣基金組織(IMF)近日宣布人民幣匯率很可能不再被低估，這相當于對北京的聲譽予以了寶貴的認可。這樣的評估結果不算出人意料：包括彼得森國際經濟研究所(Peterson Institute)與咨詢機構牛津經濟研究院(Oxford Economics)在內，許多受尊敬的獨立機構一段時間以來就一再表達了類似的看法。

IMF的結論提高了一種本來就在不斷上升的可能性：今年晚些時候IMF重新評估特別提款權(SDR)貨幣籃子的構成時，有可能決定將人民幣納入這個籃子。所謂SDR，也就是人們常說的IMF貨幣，雖然這種叫法并不準確。有些人認為，這將是人民幣國際化進程中的一個關鍵時刻。但歷史經驗表明，雖然加入SDR或許具有重要的象征意義，但對于人民幣成為一種公認的全球儲備貨幣來說，這既非必要條件，也非充分條件。

SDR資產是一種奇特的產物，有時被比喻為貨幣領域的世界語。它誕生于上世紀60年代，目的是滿足世界對儲備資產的需求，因為當時美元受制于與黃金掛鉤無法擔當此任。然而，當布雷頓森林體系(Bretton Woods)于上世紀70年代初瓦解后，這種理由也就不存在了。從那時起，包括在2009年新增2500億美元SDR以提振全球金融危機期間的儲備和流動性之后，其在全球官方非黃金外匯儲備中所占的比例都不到4%，還不到上世紀70年代水平的一半。