作為全球金融衍生品市場最活躍的交易工具，國債期貨一直是海外成熟市場無風(fēng)險(xiǎn)收益率的定價(jià)基準(zhǔn)。

中國金融期貨交易所在5年期國債期貨上市18個月后，又于3月19日掛牌交易10年期國債期貨，這是中國在完善市場化人民幣無風(fēng)險(xiǎn)收益率曲線的道路上，具有里程碑意義的一步。自此，人民幣無風(fēng)險(xiǎn)收益率曲線的中長端，有了5年期、10年期國債期貨。這兩個可多可空、交易方便的標(biāo)桿，意味著中長端的關(guān)鍵利率更能反映市場實(shí)際的供求關(guān)系。收益率曲線上的更長端包括15年期和30年期，由于目前的市場需求主要來自保險(xiǎn)類機(jī)構(gòu)且以持有到期為主，交易并不活躍，故推出相應(yīng)工具的需求并不迫切。因此，中國利率市場化的下一步工作重心，自然就轉(zhuǎn)移到了無風(fēng)險(xiǎn)收益率曲線的中短端上。

目前監(jiān)管機(jī)構(gòu)和市場參與者已逐漸形成共識：下一個國債期貨新合約的期限在2到3年較為適宜，不過究竟是2年還是3年，市場仍存在一定分歧。