如果把紫色與橙色顏料混合，得到的結果是不那么起眼的棕色。對客戶秉承“紫色承諾”的美國快遞公司聯邦快遞(FedEx)周二宣布，希望與總部位于荷蘭的“橙色精靈”TNT快遞(TNT Express)合并。合并后的新公司將挑戰美國競爭對手、以棕色貨車和制服聞名的聯合包裹(UPS)，角逐歐洲遞送市場的亞軍位置。TNT快遞股價飆升逾30%。

聯邦快遞對TNT快遞的現金收購出價為每股8歐元，聯邦快遞市值為470億美元，TNT的市值為聯邦快遞的十分之一。這一出價相當于TNT的企業價值為息稅折舊和攤銷前利潤(EBITDA)的9倍多。盡管遠遠高于聯邦快遞的6倍，但符合歐洲物流公司的平均估值水平，而且與聯合包裹大致相同。鑒于融資成本較低，這筆交易將立即提高每股盈利，甚至在沒有計入成本削減的情況下。

聯邦快遞相信這筆交易能夠獲得歐洲競爭部門的批準；該公司向TNT快遞提供了2億歐元的單方中止協議費，為什么？聯邦快遞承諾，將出售TNT快遞的航空貨運部門。聯邦快遞已擁有大量航空貨運能力，而TNT快遞在歐洲公路貨運領域占有最高份額。3年前，聯合包裹曾試圖收購TNT快遞，但失敗了，因為歐洲監管部門擔心，合并將誕生歐洲最大快遞公司，遠遠超過DHL。聯邦快遞與TNT快遞的合并將意味著，三大快遞公司將占據歐洲快遞市場的大約半壁河山，而任何一家公司的市場份額都不會超過五分之一。