短期而言，市場是選美比賽。長期而言，勝利屬于那些贏得難看的人。這種對(duì)比鮮明地體現(xiàn)在消費(fèi)電子業(yè)中——這個(gè)行業(yè)的一個(gè)常見特點(diǎn)就是注重表面。

以卡西歐(Casio)為例。乍看上去，卡西歐的表現(xiàn)并不靚麗。收入與2008年的峰值相比已近乎腰斬至31億美元。發(fā)達(dá)市場的銷售大幅下滑，其中日本國內(nèi)市場的表現(xiàn)最為糟糕：現(xiàn)在日本國內(nèi)市場貢獻(xiàn)的收入只占三分之一，以前則是一半。日本消費(fèi)電子公司整體表現(xiàn)不佳。卡西歐似乎不能免俗。

再仔細(xì)看看。自2008年以來，卡西歐的成本降幅超過了收入的降幅，這使得其營業(yè)利潤率上升了2個(gè)百分點(diǎn)至8%。凈利潤則翻了一番。與此同時(shí)，該公司自拍相機(jī)和G-Shock手表系列的成功支撐了亞洲市場的收入。亞洲市場的銷售額與日本國內(nèi)市場相當(dāng)，超過了美國和歐洲市場的總和。卡西歐的股價(jià)正處于7年高點(diǎn)。