自從2008年美國經濟不景氣以來，中國的經濟發展當然受到影響，但是影響不算太大。中國受到了出口減少的影響，實際GDP增長速度慢了。從2010年到2013年GDP的增長率分別是10.4%、9.3%,、7.7 %與7.7%。這幾年以商品零售價格計算的通脹率分別是3.10%、 4.90%,、1.99%與1.40%。為了增加宏觀經濟的總需求，中國前總理溫家寶在2008至2009年增加了政府財政支出約達四萬億元人民幣，來維持GDP增長。從2008年到2013年，中國人民銀行實行放松的貨幣政策，2008年11月把存款利率從0.72%降至0.36%。中國人民銀行屬于中國國務院，貨幣政策與財政策可以互相聯系，分工合作。對比之下，美國聯邦儲備銀行獨立于行政部門，雙方合作有賴于聯邦儲備銀行決定貨幣政策時設法與財政政策配合。

貨幣政策和通貨膨脹關系如何？本文的目的是回顧中國通貨膨脹的歷史、解釋通貨膨脹發生的原因和說明中國人民銀行實行的貨幣政策。

1980年代，中國通貨膨脹問題發生。從1984年到1989年，零售價格指數從1.177增至2.034，原因是貨幣供應在這幾年增加了太多。從1984年到1989年，流通中貨幣M0從482億增至2099億。從1993年到1994年通脹又發生，零售價格指數從2.549增至3.102。流通中貨幣M0從4746億增至5729億元。通脹的原因也是貨幣供應增加得太多。當這兩次通脹發生時，中國人民銀行沒有實行適當的貨幣政策。