通縮壓力，房價疲軟，增長緩慢，僵尸企業。這說的是日本嗎？不，這說的是中國。
多年以來，北京的政策制定者們一直將20世紀90年代以后的日本視為值得警惕的例子。如今，2015年的中國經濟在許多方面跟1995年的日本經濟都很相像。這是個問題，對中共來說尤其如此。過去20年，日本實際人均收入的年均增速為1%。如果中國領導人在未來20年只能實現這樣的業績，那么他們很可能會被掃進歷史的垃圾桶。
讓中國領導人慶幸的是，上述類比有些牽強。日中兩國的最大不同一目了然。日本在20世紀90年代初開始陷入多年的停滯時，已然是一個富國。它的人均收入達到美國的80%至90%。盡管中國的增長一直堪稱奇跡，但其人均收入仍遠未達到這樣的水平。以購買力平價(PPP)衡量，中國人均收入僅略高于美國的20%。這一點很重要，因為較窮的國家更容易縮小差距。盡管存在這樣那樣的問題和效率低下——事實上，恰恰是由于這些問題和效率低下——中國卻有相對容易的辦法來維持良好的經濟表現。
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