2014年中國A股市場完美收官。在巨額杠桿資金撬動下，金融股一枝獨秀，引領上證綜指全年上漲近53%，同時滬深兩市日成交量過萬億元人民幣，中國股市從熊冠全球一躍成為最為活躍的市場。2015年首個交易日，指數再接再厲，單日漲幅逾3.5%。不過，當指數一路高歌猛進的同時，不少投資者卻“滿倉踏空”，有超過八成的投資者處于“賺了指數賺不了錢”的局面，甚至有些投資者還將在熊市賺的錢又賠了進去。顯然，這是典型的指數型牛市。2015年A股市場將何去何從？能否迎來真正的大牛市？

從各券商最新公布的研究報告看，業內對2015年中國股市普遍樂觀，只是在點位預測上高低不同罷了。從2014年底A股市場發動的“瘋牛”行情看，巨額資金和“杠桿牛市”是本輪行情最大的特征，市場追捧的邏輯主線圍繞券商等金融股的估值修復展開，低估值的大盤股也搭上了便車，而績差股和低價股并未啟動。

這一現象在2015年或將延續。中國實體經濟下行壓力較大，很多上市公司應收賬款高、庫存高、負債高、盈利能力差，PMI和PPI等經濟先行指標均不理想，企業內外部需求環境并不樂觀。雖然國務院三令五申降低企業融資成本，但貨幣傳導機制和市場化配置資金的渠道并不暢通，實體經濟融資難、融資貴在新的一年難以有效改善，因此經濟基本面和企業實際狀況似乎并不支持全面牛市。