新華網(Xinhuanet)自我介紹是一家“中央重點新聞網站”，并且“力爭……成為具有全球競爭力的一流網絡媒體”。有的人也許會從這句話中感受到一絲壓力。但新華網首次公開發(fā)行(IPO)的招股說明書卻沒有給人這種感覺。該招股書長達349頁（只有中文版本）。新華網計劃在上海證券所發(fā)行A股，只有國內投資者能認購。上市后，新華社(Xinhua News Agency)預計將持有該網站64%的股份。

一個政府喉舌的互聯網媒體要發(fā)行股票，投資者有什么理由認購呢？新華網將其大股東視為一項“競爭優(yōu)勢”，指出自身品牌具有“強大的影響力”。新華網還表示，其高質量的受眾對廣告商具有吸引力（廣告收入占該網站營收的64%）。不過這一點無法將該網站與其要競爭的其他重點新聞網站區(qū)別開來。新華網在政府人事任免、黨內新聞及國家重要事件的獨家報道上具有優(yōu)勢，但社交媒體在突發(fā)性新聞及新聞可信度方面日益成功，又令該網站的這一優(yōu)勢受到了削弱。

新華網用四頁半的篇幅介紹自身競爭優(yōu)勢，卻足足列出了六頁的風險因素。大股東再次被提到——當心，你的利益可能與大股東利益存在差異。招股書用三行文字說明政府政策轉變可能造成的威脅。而法律環(huán)境的風險則占了六行——除了其他問題，法律可能無法確保新華網利益得到保護。