受阿爾卡特-朗訊(Alcatel-Lucent)的扭虧計劃吸引，投資者紛紛大舉買入該公司股票，使得這支出了名的績差股成為2013年歐洲市場上表現最好的股票之一。昨天，這些投資者看到了回報。從財務基本面看，2這家通信設備生產商2013年的財務數據有了明顯改善，毛利率顯著提升——從2012年的30%提高到去年的32.2%，并在去年最后一個季度達到逾34%。財務數據改善的原因在于，2013年該公司運營費用下降超過5%；雖然營收增幅不大，但該公司將固定成本削減了3.6億歐元。年度自由現金流仍然為負，但不計入企業業務結構調整成本的自由現金流為1.14億歐元，僅相當于該公司2012年資金流失規模的三分之一。

該公司的資產負債表狀況同樣有所改善，部分原因在于其于去年增發了近10億美元的股票。而從其將企業業務出售給中國華信(China Huaxin)的最新舉動來看，該公司的資產出售計劃同樣正沿著既定軌道推進。受此影響該公司股價進一步上漲了9%，現已達到每股3.3歐元，在不到兩年的時間里幾乎增長了4倍。

所有這些帶來了一個典型的扭虧局面。但投資者們應當提出疑問，是否存在某些可能阻礙公司狀況持續好轉的障礙。投資者的一大擔憂是，隨著中國擴建LTE網絡逐步完結，阿爾卡特-朗訊的毛利率水平是否會受到影響，以及該公司美國業務結構的改善是否能夠抵消這一不良影響。投資者的另一大顧慮是，該公司能否按照既定計劃削減成本。新任首席執行官米歇爾?庫姆斯(Michel Combes)一直致力于制定合理的成本削減目標（2013年節約的3.6億歐元漂亮地超過了3.5億歐元的目標）。即便如此，在2015年之前將固定成本壓縮10億歐元也并非易事。與此同時，股價走高之后，該公司的企業價值大約是其2014年盈利預期的7倍，與市場對于行業領頭羊愛立信(Ericsson)的估值相當。考慮到阿爾卡特-朗訊到目前為止的管理層預期和相應實現情況，這一估值水平是合理的，但它幾乎沒有給可能存在的誤判留出余地。