隨著私人股本集團充分利用活躍的信貸市場，美國杠桿式收購產(chǎn)生的債務(wù)規(guī)模已擴大很高的水平，令人回想起金融危機前的信貸繁榮年代。
私人股本投資者為了提升回報率，更多地向銀行借債或發(fā)行債券而不是使用自有資金發(fā)起收購。根據(jù)標普Capital IQ(S&P Capital IQ)的數(shù)據(jù)，到今年9月底，美國企業(yè)并購交易所利用的債務(wù)資金規(guī)模，達到它們扣除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利(ebitda)的5.3倍，而這些債務(wù)的本息將通過收購對象的盈利來償還。
這是自2007年來的最高比例——2007年并購債務(wù)資金規(guī)模平均達到ebitda6倍的峰值，超過了2006年的5.1倍水平。6年前，這種高比例表明出現(xiàn)了信貸泡沫，泡沫破裂之后，包括教育出版集團圣智學(xué)習(xí)出版公司(Cengage)、英國唱片集團EMI以及美國電力公司能源期貨控股公司(Energy Future Holdings)在內(nèi)的許多集團陷入了高債務(wù)的泥潭。
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