中國經濟在截至6月的三個月里同比增長7.5%的消息是一個驚喜。沒錯，這個數字遠低于過去10年大部分時間里達到的兩位數增幅。可在近期一連串疲弱數據之后，投資者本來擔心會出現更加劇烈的減速。
當然，中國經濟統計數據的可靠性仍是值得商榷的。鐵路貨運量等其他指標呈現出的景象，不如官方估測的國內生產總值(GDP)那么美好。但如果假定官方數據是可以信任的，那么市場應該從放緩勢頭已經企穩這個事實中得到一些安慰。中國經濟在第二季度的表現略好于第一季度。
不過，掀開整體數據的蓋子，就能清楚地看出2013年為何對中國仍將是棘手的一年。北京方面希望擺脫投資拉動型的增長模式。可在截至6月的三個月里，投資仍是經濟擴張的最大驅動因素。其對增長的貢獻達到消費的兩倍。假如地方政府和國有企業停止向新樓房和道路投入大量資金，增長可能突然止步。
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