日本的政策發展軌跡可能導致中國的資產泡沫破滅。日本已對本國貨幣施行競爭性貶值：受量化寬松以及歐元區危機影響，美國和歐洲的實際匯率自2009年以來已經下跌了約10%。多個國家出乎意料的降息舉措暗示著存在其他國家跟風貶值的危險。中國所面臨的風險最為嚴峻：日元貶值之后（韓國以及其他國家已有類似舉措），據估算人民幣匯率高估幅度已達33%。
現在1美元可以兌換100日元多一點，這一水平的日元匯率已經足夠低廉，足以消除通貨緊縮，并使日本經濟增長率從比趨勢增長率低2.5%的水平重回正常軌道。預計今年日本的經濟增速將達到3%，2014年則有望達到1%。進口成本的顯著上漲，可能使日本的CPI通脹率在年內或2014年初上升至2%（新制定的長期通脹目標），不過日本國內的生產成本目前仍在下降。
這一趨勢或在明年年底前終止，但日本的CPI通脹率可能重新跌回零點，除非日元進一步貶值，例如達到1美元兌換120日元的水平。僅就目前為止所采取的舉措而言，2%的通貨膨脹水平可能很難持續。
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