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博柏利

博柏利的業績“風衣”

這家英國奢侈品集團需要公布更多細節來解釋其同店銷售數字的大幅波動。對于這樣一只不算便宜的股票,目前的市場估值令人浮想聯翩。

就像博柏利(Burberry)的風衣一樣,這家英國奢侈品集團“露”得很少。它幾乎沒有為上個財年(截止今年3月)喜憂參半的業績表現作出解釋,也沒公布今年以來的業績表現。

博柏利在本周二的業績報告會上公布的是,去年整體銷售增長8%至20億英鎊,營業利潤增加14%。其中大部分由亞洲市場帶動。在中國市場的銷售額擴大了五分之一,現已占該集團銷售總額的13%。確實,去年下半年中國市場的同店銷售增長,相比上年同期出現了兩位數的增幅,上半年的增長幅度則是個位數。

關于利潤率我們所知道的是,零售和批發(除特許銷售占6%以外,幾乎全部營收都由這兩項組成)的基本營業利潤率去年上升了70個基點。這得益于向利潤率更高的零售業務挺近的努力——零售業務現在已占銷售總額的71%,超過首席執行官安吉拉?阿倫德(Angela Ahrendts)在2007年接手時僅為50%的比例。毛利率也一定程度上得到外匯收益和庫存管理的支持。不包括新的美容部門,庫存在排除匯率變動因素后僅增長了7%,而零售銷售增長則達12%。

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