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安倍晉三

FT社評:“安倍效應”只是一時之喜

安倍晉三激進的財政與貨幣擴張推動一季度日本經濟爆發式增長,但這只能給人帶來即時的滿足感,并且隱含著風險。要結束日本長期的低增長,結構性調整必不可少。

安倍晉三(Shinzo Abe)激進操縱財政和貨幣政策杠桿的做法迅速起效,2013年第一季度日本經濟出現了實實在在的增長。這種能夠給人帶來即時滿足感的發展勢頭在今年7月的選舉中對安倍將大為有利。至于安倍是否一勞永逸地結束了日本的低增長期,則令人懷疑。

這種爆發式增長——按年率計為3.5%——就其本身以及其對近期前景的寓意來說都是受歡迎的。新增需求中私人消費占了一半以上,其余部分是由凈出口和公共開支帶動的。這表明“安倍經濟學(Abenomics)”正在產生效果。安倍的寬松財政政策及其為啟動激進貨幣政策造勢的行動,在新任日本央行行長黑田東彥(Haruhiko Kuroda)公布相關政策之前就已奏效。

這意味著,隨著黑田的承諾被付諸實施,加上日元大幅貶值,本季度日本經濟有望延續良好增長勢頭。黑田計劃在兩年內將貨幣供應量擴大一倍,并決定將年通脹率提高到2%的水平。

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