近一段時(shí)間全世界范圍內(nèi)多國央行爭相減息，唯中國央行按兵不動(dòng)。作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，中國是否會(huì)加入此輪減息潮，成為市場跟蹤的焦點(diǎn)。鑒于中國當(dāng)前內(nèi)憂外患，中國央行唯有一動(dòng)不如一靜。

對于中國而言，減息是把雙刃劍。一方面，目前中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力偏弱，對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和投資依賴較大，在出口疲軟、房地產(chǎn)嚴(yán)控的背景下，減息可在一定程度上提振經(jīng)濟(jì)，但是卻有可能令信貸風(fēng)險(xiǎn)以及樓市風(fēng)險(xiǎn)驟增；當(dāng)前物價(jià)仍處于回升的趨勢中，貨幣政策放松的空間被動(dòng)壓縮；況且，今年一季度社會(huì)融資總量較去年暴升60%，減息勢必加劇金融風(fēng)險(xiǎn)。

另一方面，全球貨幣環(huán)境極度寬松，資金逐利特性導(dǎo)致大量熱錢涌入中國等新興市場，這不僅加劇了人民幣升值壓力，同時(shí)也加大了中國政府防范國際資本大規(guī)模流動(dòng)的難度。熱錢涌入中國的主要缺口就是通過假貿(mào)易，不過，由于外管局和海關(guān)總署等多部門聯(lián)合加強(qiáng)監(jiān)管，二季度套利資金流入明顯減少，預(yù)計(jì)未來數(shù)月金融機(jī)構(gòu)新增外匯占款較目前水平明顯回落。