如果史蒂夫?喬布斯(Steve Jobs)在天有靈，他會如何看待自己的繼任者最近的舉動？面對蘋果(Apple)股價下跌，蘋果的部分回應措施可能是借助金融工程——這位偉大的創新家一定會憎惡這種想法。但蘋果已經這樣做了：如硅谷(Silicon Valley)的其他企業一樣，蘋果正謀求借力債券市場，為股票派息和回購提供資金。

現金充足的企業居然成為華爾街固定收益產品發行的豪客，這簡直荒謬透頂。甲骨文(Oracle)和思科(Cisco)總共擁有800億美元左右的現金和投資，但這兩家公司也背負著共360億美元的債務。這些企業最初只是通過發債為大型收購籌資，后來逐漸對此上癮。而擁有約1450億美元可支配流動資產的蘋果公司，居然會動發債的念頭，這可能就更不可思議了。目前我們對蘋果發債方案的細節知之甚少，但這個方案的產生，緣于蘋果改變了財務策略。在新的財務策略下，蘋果計劃再額外回購500億美元的股票。蘋果希望，新策略能夠徹底洗脫長期困擾自己的“對股東不友好”的惡名。

借力金融工程有兩個好處。其一是，因為利息具有減稅效應，提高杠桿率通常能夠幫助企業降低稅負；此外，由于發債可用于回購部分股票，提高杠桿率在理論上通常會提高普通股回報率。但更重要的一個好處是，技術企業有巨額的現金儲備困在海外，它們目前只有依靠發債來間接利用這部分資金。