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專欄日本央行

日本央行的“偷襲珍珠港”戰(zhàn)略

FT亞洲版主編皮林:日本央行的通脹政策與日本在二戰(zhàn)時發(fā)動的偷襲珍珠港行動有相似之處,二者都是通過先發(fā)制人來獲得重大的戰(zhàn)略優(yōu)勢。

在日本歷史上,精英階層團結(jié)一致大幅改變戰(zhàn)略立場的時刻比比皆是。1868年,日本領(lǐng)導(dǎo)人為應(yīng)對西方殖民主義的威脅,拋棄了奉行數(shù)百年之久的封建主義。1945年,日本領(lǐng)導(dǎo)人放棄了利用武力來追求“偉大”的做法,轉(zhuǎn)而致力于實現(xiàn)經(jīng)濟繁榮的使命。今天,在國民經(jīng)濟經(jīng)歷了15年通縮之后,日本領(lǐng)導(dǎo)人再次大幅轉(zhuǎn)向,開始全力推行通脹政策。就戰(zhàn)略而言,這種突然轉(zhuǎn)向不由得讓人想起臭名昭著的偷襲珍珠港行動。

讀者可能會認(rèn)為,這種類比并不得體。貨幣基礎(chǔ)的擴張并不會讓人們喪失寶貴的生命,無論那些認(rèn)為這種擴張將導(dǎo)致惡性通脹的人說得多么危言聳聽。但二者確有一些有趣的相似之處。1941年時,日本的戰(zhàn)爭策劃者認(rèn)為與美國發(fā)生沖突是不可避免的。當(dāng)年7月,美國政府為應(yīng)對日本入侵法屬印度支那,宣布對日本實施石油禁運。日本政府認(rèn)定,有必要把荷屬東印度群島(如今的印尼)的石油控制在手里。它推測,如果對荷屬東印度群島發(fā)動襲擊,將不可避免地把美國拖入戰(zhàn)爭。換言之,與美國的沖突很快就會到來。日本認(rèn)為最好先發(fā)制人,以期通過偷襲來獲得重大的戰(zhàn)略優(yōu)勢。

在某種程度上,通脹政策有著同樣的考慮。這里面的邏輯似乎是這樣的:日本當(dāng)前的財政狀況是不可持續(xù)的;不可能永遠(yuǎn)靠舉債來維持一半的支出,尤其是在勞動力人口(也就是潛在稅基)無限萎縮的情況下;日本目前的總?cè)丝跒?.27億,到2050年時將降至1.08億。

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戴維?皮林

戴維?皮林(David Pilling)現(xiàn)為《金融時報》非洲事務(wù)主編。此前他是FT亞洲版主編。他的專欄涉及到商業(yè)、投資、政治和經(jīng)濟方面的話題。皮林1990年加入FT。他曾經(jīng)在倫敦、智利、阿根廷工作過。在成為亞洲版主編之前,他擔(dān)任FT東京分社社長。

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