任何人都會認為中國經濟是由一群年長的共產黨官員掌舵的。本周，舊的習慣再次顯現，上海證券交易所(Shanghai Stock Exchange)通知其上市企業，現金分紅金額占凈利潤比例不得低于30%。這一指導方針必須從2012年的年度業績開始執行。中國證監會主席郭樹清希望，此舉能夠吸引更多國內外機構投資者投資于中國內地市場，該市場仍主要依賴散戶資金。但這條新規定完全沒有切中要害。

況且，如果潛在投資者抱怨在上海上市的企業股息不足，妨礙了投資意向，那么他們也是頭腦不清楚。派息率高不會讓中國股票更有價值。或許潛在投資者疑慮的是企業無力妥善投資內部資本。這么說也有道理。但決定私營企業如何支出盈利的應該是當前股東，而不是監管機構。此外，中國依然是新興市場，因此可以說，留存利潤如果用來為增長型資本支出提供資金，比派發股息更加物有所值。過去5年間，房地產開發商保利地產(Poly Real Estate)等企業的股息支付率平均達到60%。且不提中國的城市化發展有多迅速了。事實上，上交所的數據顯示，上海上市企業的平均分紅比率約為30%。這一水平與標準普爾500指數(S&P 500)企業相當，而標普500代表了成熟市場。

在上海上市的企業中，部分穩定的分紅企業（如中國工商銀行(ICBC)等銀行）的多數股東是中國政府。或許，最近此舉表明，北京方面試圖從其持有的股份中索取回報。不管原因何在，想要得到現金的人可以很容易地賣掉股票。或許這對某些人來說過于自由市場了。