假如英特爾(Intel)首席執行官歐德寧(Paul Otellini)在六個月前宣布離職，他可以夸口說，英特爾的股票在過去一年、三年以及五年內的收益率都高于整體市場。但是，他選擇了昨天。不幸的是，這家自2005年以來就由他掌舵的公司，在這些時間段里的收益水平都落后于整體市場。近三個月以來，英特爾的股價下跌了約四分之一。

問題的關鍵在于，英特爾在移動計算領域面臨的問題愈發嚴峻，幾乎沒有跡象顯示該公司在智能手機和平板電腦領域的產品具有吸引力。在英特爾的核心市場領域，全球個人電腦的銷售量今年第三季度下降了8%。（據說）備受個人電腦買家期待的微軟Windows 8操作系統得到的評價有褒有貶，而領導Windows 8開發的負責人也于近期離開了微軟(Microsoft)。有報道稱，蘋果(Apple)公司正在考慮將自身個人電腦產品所采用的英特爾芯片換成和自身移動設備一樣的，采用安謀國際(Arm Holdings)架構的芯片。此后有關許多服務器電腦也將采用安謀芯片的消息一直不絕于耳——而英特爾有20%的銷售額來自于服務器電腦芯片。

不過，即便英特爾能夠在移動市場成功占據一席之地，也沒有理由認為，在這一過程中該公司的利潤率水平不會受到沉重打擊。今年第三季度英特爾的營業利潤率為29%，而高通公司(Qualcomm)芯片部門的利潤率為16%。高通在銷售集成處理器/無線芯片方面具有優勢，因為其產品包含了高通在無線領域具有的過硬知識產權。聯發科技(MediaTek)主要向中國的低端智能手機廠商提供處理器，該公司利潤率水平與高通相當。雖然安謀國際通過知識產權授權實現了較高的利潤率水平，但該公司的利潤規模尚不及英特爾的三十分之一。英特爾的新一任首席執行官上任后的首要任務將會是，向投資者解釋清楚為什么他們不應認為該公司利潤水平將呈長期下跌趨勢。即使這些投資者相信英特爾最終將贏得移動市場領域的競爭，他們也可能抱有這種看法。