激進的金融學(xué)者將改革衡量經(jīng)濟表現(xiàn)的基本指標：除了人們熟知的國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)統(tǒng)計數(shù)據(jù)以外，還將加上一個衡量金融冒險程度的指標。由此，人們通常對增長的關(guān)注，將被一個衡量增長突然崩潰風(fēng)險的指標所調(diào)和。本月就特別需要一個風(fēng)險加權(quán)指標來反映政治上的不確定性：美國馬拉松式的大選真人秀、中國氣氛緊張的領(lǐng)導(dǎo)層換屆、再加上歐元區(qū)政界大肆鼓吹無政府主義，讓非風(fēng)險加權(quán)的經(jīng)濟預(yù)測幾乎變得毫無價值。盡管美國大選已經(jīng)結(jié)束，但這種情況在短時間內(nèi)不會改變。

國際貨幣基金組織(IMF)最近發(fā)布的《全球經(jīng)濟展望》(World Economic Outlook)說明了這一點。IMF盡職盡責(zé)地給出了一項精確預(yù)測：明年全球經(jīng)濟將增長3.6%。但它警告稱，這項預(yù)測建立在如下政治前提之上：美國政界人士避免讓經(jīng)濟跌落財政懸崖；歐洲政界人士確保歐元區(qū)完整。IMF或許還應(yīng)補充表示，這項預(yù)測能否成真還取決于中國新領(lǐng)導(dǎo)層的方針。中國是會甘心接受7%至8%的經(jīng)濟增長率、承認內(nèi)需主導(dǎo)的可持續(xù)增長不可能實現(xiàn)1990年至2011年間那種10%的增長率，還是會推出大規(guī)模刺激、就像在雷曼兄弟(Lehman Brothers)破產(chǎn)后做的那樣？

很明顯，這些政治問題的答案遠比對新屋開工數(shù)或出口增長預(yù)測所做的微調(diào)重要。例如，在美國，財政懸崖所涉及的增稅和減支至少相當(dāng)于明年GDP的4%，比IMF在其基線假設(shè)中所用的數(shù)值高出2.5個百分點。如果把乘數(shù)保守地定為0.8，IMF對美國經(jīng)濟增長率的預(yù)測（2.1%）將降至接近于零。同樣，中國在雷曼破產(chǎn)后推出的刺激政策，使其經(jīng)濟的同比增長年率從2008年第四季度的6.8%，飆升至2009年第四季度的10.7%；中國若再次出臺大規(guī)模財政刺激，將對其經(jīng)濟前景造成嚴重影響。與此同時在歐元區(qū)，對歐元區(qū)無序解體所做的合理分析顯示，希臘和德國的經(jīng)濟產(chǎn)出將分別因此驟降13%和7%。考慮到這些影響，IMF對歐元區(qū)增長的精確估計似乎沒多大價值。