歐元區領導人上周召開了一次峰會，這次會議很重要，但原因并非你們可能想象的那樣。會上做出的決定將改變歐洲的未來。銀行業聯盟是一個強大的工具，可能讓歐盟(EU)核心國家團結起來，但它也會讓核心國家與其他國家離心。與其將這個銀行業聯盟視為一種危機解決工具，倒不如將其視為一項長期政治項目更有用。它可能意義重大，也可能無關緊要，這取決于你們的見解。

此次峰會做出的決定是同意就單一監管機制——在歐洲央行(ECB)內部建立一個新的歐元區銀行監管機構——的結構和法律基礎設定一個嚴格的時間表。這將是邁向全面銀行業聯盟的諸多步驟中的第一步，整個進程將歷時多年才能完成。單一監管機制最終將涵蓋歐元區全部6000家銀行。該機制可能不會直接監管每家銀行，但它如果想要監管的話，就可以施加控制。在建立單一監管機制以后，將是制定共同的銀行資本重組政策并成立一只基金，創建一個單一清算機制，最后是建立一個單一存款保險機制。可以在不同的機構以不同的方式行使清算、資本重組和存款保險的經濟職能。最終的結構目前尚未確定，但總會走到這一步。

德國總理安格拉?默克爾(Angela Merkel)曾表示，該機制不可能在2013年1月之前建立并運轉。這種說法沒錯。全面的銀行業聯盟極為復雜，它不會一蹴而就。要完成該項目的某些重要條款，就需要對歐洲條約做出修改，而無意加入歐元區的英國和其他國家將不會贊同修改。認為銀行業聯盟是單一市場延伸的看法將是錯誤的。我們最好將其視為構建貨幣聯盟的一部分。