就在一年前，人們對新興市場的股市還非常樂觀。而如今悲觀情緒開始流行，雖然還沒有“一統江湖”。截至今年7月31日的一年中，標普全球廣泛市場指數(S&P Global BMI)新興市場指數累計下跌17.6%，而整體指數僅下降6.7%。那么導致新興市場下挫的原因是什么？
部分原因在于，之前人們對新興市場寄予了過高的期待。新興市場經歷過一場嚴重的危機。接二連三的打擊令新興市場國家元氣大傷：資本外逃、信貸危機，以及世界貿易急劇萎縮。打擊過后，中國、印度和巴西三國先后開始了勢頭驚人的強力反彈，其他新興市場國家也緊隨其后。
政府以令人矚目的速度在財政和貨幣政策方面做出了反應，相關舉措推動了經濟復蘇。另外，新興市場經濟體中那些規模較大的經濟體外匯儲備充足、企業和家庭負債率較低（這表明這些經濟體已經從1997至1998年亞洲金融危機中汲取了教訓），起到了穩定經濟的作用。因此，這些經濟體也就避免了去杠桿化，去杠桿化會削弱經濟，這一點在復蘇乏力的發達世界體現得十分明顯。
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