上周五中國國家統計局公布了上半年中國宏觀經濟運行數據，二季度GDP回落至7.6%，創下了三年以來的新低，但僅就這一增速而言，仍舊高于政府7.5%的既定目標，且可能是本來經濟下滑周期的低點。如若如此，為何企業普遍反映經營困難，利潤出現負增長？5月以來總理多處調研，頻頻表態需要穩增長？發改委緊急加快項目審批？央行時隔不到一個月兩次大幅降息？這些政策給外界以中國經濟出現了硬著陸的感覺。宏觀數據與微觀情況及政策措施出現如此大的反差，值得認真推敲。
GDP數據與月度經濟矛盾重重
GDP無疑是市場最為關注的指標，在經濟下滑之時尤為如此。但由于GDP最低頻率僅為季度數據，對于時時把握經濟運行變化略顯遲疑，因此PMI指數、工業增加值、發電量、工業品庫存、以及微觀調研情況等也受到較大關注，并且作為判斷GDP及經濟變化趨勢的重要指標。同時，歷史數據也顯示，這些變量之間存在著較大的關聯性。
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