2008年金融危機(jī)以來，為遏制全球經(jīng)濟(jì)下滑的勢頭，挽救廣大金融機(jī)構(gòu)以及提高就業(yè)水平，防止通縮，全球各主要央行都采取了量化寬松的貨幣政策。盡管這其中的具體操作方式各有迥異，且均附有創(chuàng)造性，但央行資產(chǎn)負(fù)債表迅速膨脹都誰都不可回避的事實(shí)。

量化放松導(dǎo)致央行資產(chǎn)負(fù)債表膨脹

作為本次金融危機(jī)的發(fā)源地，美聯(lián)儲(chǔ)率先推出的量化寬松政策，以求走出危機(jī)陰霾。2008年11月，美聯(lián)儲(chǔ)采取QE1，宣布購買由房地美、房利美和聯(lián)邦住宅貸款銀行發(fā)布的價(jià)值1000億美元的債權(quán)及其擔(dān)保的5000億美元的資產(chǎn)支持證券，以減少政府主辦企業(yè)債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，減緩房屋信貸市場波動(dòng)。兩年后，即2010年11，美聯(lián)儲(chǔ)又推出QE2，宣布到2011年6月底以前購買6000億美元的美國長期國債，并維持0-0.25%的基準(zhǔn)利率區(qū)間不變，以進(jìn)一步刺激美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。目前來看，經(jīng)過了兩輪量化寬松，美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表已經(jīng)擴(kuò)張至2.8萬億美元，比起QE1推出之前的2萬億美元，增長了約40%。