忘掉各種細(xì)節(jié)、“大吸血烏賊”和一位乒乓球冠軍的不滿評(píng)論吧。投資者理解高盛(Goldman Sachs)等銀行的最佳方式是回顧一下歷史。這家美國經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)昨日發(fā)布財(cái)報(bào)時(shí)，股價(jià)正好與2005年年末時(shí)的股價(jià)一樣。與6年前相比，今日的高盛情況如何？今日與往昔之間的相似和不同之處揭示了什么？

令人難以置信的是，這家銀行目前的盈利能力與6年前幾乎一樣。高盛在2006年一季度實(shí)現(xiàn)收入103億美元，今年一季度實(shí)現(xiàn)收入99億美元。兩個(gè)時(shí)期的營運(yùn)支出分別為66億美元和68億美元。稅項(xiàng)略有不同，但高盛今年一季度實(shí)現(xiàn)了21億美元?dú)w屬于股東的凈利潤，與2006年首季的24億美元相差不大——當(dāng)時(shí)電視廣播里不斷播放著詹姆斯?布朗特(James Blunt)的《美麗的你》(You’re Beautiful)。

高盛似乎在長達(dá)6年的時(shí)間里沒有什么變化，這令人不可思議。但自6年前以來，金融危機(jī)起起落落，而監(jiān)管機(jī)構(gòu)目前正竭盡全力對(duì)付銀行。當(dāng)然，這兩個(gè)時(shí)期有一個(gè)顯著差異，但從損益表上是發(fā)現(xiàn)不了的。翻到資產(chǎn)負(fù)債表，你就會(huì)吃驚地記起：2006年，高盛普通股股東權(quán)益僅為270億美元。如今高盛的收入幾乎與6年前一樣，但普通股股東權(quán)益已增長為過去的2.5倍。