對于眼下的投資者而言，最大的一個疑問就是，美國國債是否已經陷入泡沫之中，產生的只是作家吉姆?格蘭特(Jim Grant)所說的“零回報風險”(return-free risk)，而不是投資者所尋求的零風險回報(risk-free return)。
許多看空債券的人們奉行的觀點是，美國國債受到了兩個最大買家的操縱，而他們對價值都并不敏感。他們就是美聯儲(Fed)和中國。
美聯儲是在明確地試圖操縱價格，這是貨幣政策的一部分。中國買入美國國債，則只是控制匯率產生的副作用。鑒于中國正在有意減少對匯率的控制，中國買入美國國債的數量可能也會降低，這樣就不會再壓低收益率。但這種判斷是錯誤的，至少是為時過早的，有兩點理由：
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