盲目跟風沃倫?巴菲特(Warren Buffett)的投資者得到教訓了。沒錯，在巴菲特通過伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)旗下子公司投資于比亞迪之后，這家以銷量計排名中國第二的本土汽車制造商的股價已經上漲了逾9倍。但其后，股價已經跌去了四分之三。現在該公司則發出了盈利預警：比亞迪稱，今年第一季度凈利潤可能比去年同期下跌95%。消息一出，周一比亞迪股價再跌5%。電池業務表現欠佳是業績下滑的原因之一，這一業務占了比亞迪銷售額的十分之一。不妙的是，比亞迪的汽車業務——占營收的一半，毛利率高出公司平均水平十分之一——將無力扭轉頹勢。

由于交通擁堵和限購政策抑制了中國大城市的汽車需求，汽車制造商只能轉而開發內陸地區和小城市。這些地區居民收入較低，價格較便宜的國產車應該會吃香。但是通用汽車(General Motors)等國外著名品牌也各自推出了低價車，因此中國本土制造商仍然面臨困境。今年前兩個月，中國國產車銷量下跌了六分之一，是中國整體汽車銷量下跌速度的2.5倍多。

比亞迪（以及投資者）寄希望于電動車。這是該公司預期市盈率為28倍、明顯高于國內同行的原因所在。比亞迪和戴姆勒(Daimler)合資研發的電動車將于今年4月亮相北京車展。但是電動車只是個配角。迄今為止，中國已經上路的比亞迪電動車不過才300輛，這還是得益于中國政府的大力支持。同時，對手吉利(Geely)已經開始進軍海外市場，更由于其母公司收購了沃爾沃(Volvo)而擁有強大的渠道。成功對比亞迪還是將來時。