2月真實利率終歸正值，當月中國的CPI超預期回落至3.2%，低于同期基準利率0.3個百分點，由此也宣告持續近兩年的負利率時代正式結束。作為資金的價格，利率在微觀個體決策和宏觀資源配置方面均發揮著舉足輕重的作用。持續存在的負利率危害甚廣，目前只有積極推進利率市場化，才能讓真實利率代表廣大公眾存款人的根本利益，代表企業的最優投資決策水平，代表中國金融體系的前進方向。

利率是一國金融力量的綜合反映

19世紀末20世紀初，奧地利著名經濟學家歐根?馮?龐巴維克曾宣稱，“利率是一個國家文化水平的反映，一個民族的智力和道德力量越強大，其利率水平越低下”。美國經濟學家悉尼?霍墨在其經典巨著《利率史》中進一步認為，如果用“金融力量”取代“道德力量”，用“科技水平”來取代“文化水平”，那么龐巴維克的表述會更具時代準確性。他追溯了從1960年代到遠古時期幾千年的利率史，宏大的歷史敘事和細致的數據考證不由自主地引導我們得出一個重要結論：只有在經濟繁榮和社會穩定的時代，一國的利率水平才會隨著該國風險溢價的降低而逐步回落；而戰爭、革命和暴力只會無限地增加系統性風險，進而推高市場資金價格。