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觀點中國經濟

2012如何調結構

摩根大通中國首席經濟學家朱海斌:溫家寶政府工作報告提出的主要經濟指標符合市場預期。2012可能會是相對平淡的一年。調結構方面的努力和成效值得關注。

中國總理溫家寶在3月5號作的政府工作報告中將2012年的經濟增長目標設定為7.5%,這也是2004年以來中國首次將經濟增長目標設定在8%以下。與此同時,中國政府將2012年的通脹目標設定在4%,與去年持平。這兩項主要經濟指標均符合市場預期,表明今年的工作重心是穩中求進。

首先要澄清的是,中國政府的年度經濟增長目標通常僅具有象征意義。以十一五時期(2006-2010)為例,十一五規劃的年經濟增長目標為7.5%,而政府每年提出的經濟增長目標均為8%,但最終實現經濟增長率達到平均11.2%。 因此,年經濟增長目標通常被解讀為一個最低目標。以今年為例,大部分經濟學家預測中國經濟增長率會達到8-9%(摩根大通預期增長率為8.4%)。考慮到今年全球經濟放緩和十二五規劃列出的7%的經濟增長目標,今年GDP增長目標調至7.5%在市場的意料之中。這一目標下調的意義在于宣示了中國政府調整經濟結構的決心以及對于中長期潛在經濟增長率放緩的認識。

其次,4%的通脹目標應該不難達到。導致去年通脹上升的食品價格已經趨穩,市場普遍預期今年的通脹率可以控制在4%以下。如溫家寶總理指出,這一目標考慮到了輸入型通脹因素,工資與要素成本上升的因素,也為價格改革預留了一定空間。事實上,與去年相比,今年的政府工作報告對于通脹問題的著墨不多,這意味著政策的重心由治理通脹向穩增長、調結構傾斜。

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