焦急地等待又開始了——這已成為家常便飯。幾日以來，市場一直密切關注希臘政壇的態度，以衡量希臘究竟會不會接受債主們發放第二筆紓困貸款組合的條件——進一步的緊縮舉措。如今，希臘接受該條件的可能性正在變大，促使歐元兌美元匯率開始回升。特別是有未經證實的消息稱，歐洲央行(ECB)可能將持有的600億歐元左右的希臘債券與歐洲金融穩定安排(EFSF)的債券進行置換——EFSF之后將額外借給希臘一些資金，用來回購這些債券——這令市場情緒更加樂觀。置換機制可能看上去有些復雜，但假如成功，希臘與其私人部門債權人之間的“自愿”債務重組計劃（或稱私人部門參與計劃(PSI)）將更有可能取得進展。用折扣價購買了希臘債券的歐洲央行，此前一直堅持要獲得全額償還。

但即便這些協議達成，投資者也應準備好應對一些并不陌生的后果。首先，能避免違約必然導致的混亂局面，這肯定會讓市場如釋重負；之后，市場會意識到，其實并沒有解決多少問題。在短期，市場將擔心的問題是，債權人在多大程度上自愿參與債務重組，以及不愿合作的債權人能否被說動。從中長期來看，希臘的受益可能微乎其微。該國債務情況仍將觸目驚心：PSI方案各方同意的目標是，到2020年，使債務與希臘國內生產總值(GDP)之比降至120%——目前這一數字約為160%（而歐盟(EU)的平均數字是82%）。

從基本面來看，希臘經濟繼2011年萎縮6%之后，如今人們預計今年會萎縮約3%。但去年希臘的財政赤字約為9%，大大高于債權人的目標——7.5%。因此，即便希臘同意了額外的緊縮計劃，經濟繼續下滑仍將是人們擔心問題。政客們也不會消停：希臘大選預計將于4月份舉行。