1991年1月，為了在股票市場(chǎng)劇烈波動(dòng)的非常時(shí)期平抑股價(jià)，防止大起大落，促進(jìn)股票市場(chǎng)健康發(fā)展，深圳市證券市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)小組決定建立深圳市證券市場(chǎng)調(diào)節(jié)基金，為了管理好該基金，深圳市政府頒布了《深圳市證券市場(chǎng)調(diào)節(jié)基金管理暫行辦法》，對(duì)基金的性質(zhì)、資金的來(lái)源及籌集辦法、基金的管理、使用、運(yùn)作等做了規(guī)定。規(guī)定調(diào)節(jié)基金是為了平抑證券市場(chǎng)，不以盈利為目的。基金資金主要來(lái)源于證券交易時(shí)征收的印花稅、股票溢價(jià)發(fā)行收入、基金利息收入和其他收入等。其使用由市財(cái)政局、體改委、監(jiān)察局三家派代表組成調(diào)節(jié)基金管理小組，負(fù)責(zé)監(jiān)督基金的籌集及運(yùn)用。1993年底，有關(guān)方面決定不再籌集新的資金，原有基金中企業(yè)繳納的部分歸還企業(yè)。

這是中國(guó)證券市場(chǎng)第一次設(shè)立的政府干預(yù)基金，由此開(kāi)始了政府主動(dòng)坐莊買賣股票、調(diào)整市場(chǎng)指數(shù)、干預(yù)市場(chǎng)起落的先聲。

從1990年12月8日起，半年以來(lái)始終上漲的深圳股市在諸多因素綜合作用下開(kāi)始掉頭向下，自此開(kāi)始9個(gè)月的長(zhǎng)跌。9個(gè)月中，深市總市值抹去七八個(gè)億，市值只剩35個(gè)億，一片恐慌。