過去三十年來，中國的國企改革取得了一些成績，有不少人認為國企改革已經成功，沒有進一步深化的必要了，常見理由包括：一、國企盈利很好，為社會提供了大量的產品和服務，保障了工人就業，為國家培養了優秀的人才；二、天然壟斷行業，政府必須干預，保護消費者權益；三、私企難以控制，逃稅嚴重，國企私有化會影響國家收入；四、國家安全。咋看這些理由條條合理，但是都經不住深究，且聽筆者慢慢道來。

一、國企盈利很好，提供就業，服務社會？

經濟學家茅于軾等最近發布的中國國企研究報告指出，盡管國有企業利潤率取得了明顯增長，但仍然低于非國有企業的水平。2001-2009年全國非國有工業企業凈資產收益率為12.9%，而國有企業凈資產收益率為8.16%。如果再把國有企業享受的資源、稅收、補貼、融資等各種優惠扣除，國有企業根本就不賺錢，是個虧本的買賣。從2001年到2009年，國有及國有控股工業企業累計實際虧損約5112億元人民幣，平均真實凈資產收益率為負1.47%。過往十年，中國經濟加速，名義增長每年都是雙位數。即便我們相信報道的8.16%資產回報率，國企效率也是乏善足陳。